何が議論を呼んでいるのか
アイルランドのアイリッシュ・タイムズをはじめ、ロイターや各国メディアの報道によると、アメリカの中央銀行にあたるFRB（連邦準備制度）の次期議長人事をめぐり、ホワイトハウスの経済顧問ケビン・ハセット氏が「最有力候補」として急浮上しています。トランプ大統領は、2026年に任期満了を迎えるジェローム・パウエル議長の後任について「来年早い時期に指名する」と明言しており、その文脈でハセット氏を名指しで称賛したことから、一気に観測が強まりました。
こうした発言を受け、予測市場の賭け率も動いています。米ポリマーケットやカム・カルシといったサイトでは、11月末時点で3割前後だった「ハセット氏指名」の確率が、報道をきっかけに5割超、さらには7〜8割台まで跳ね上がったと伝えられています。インドネシア発の金融メディアIDNFinancialsは、Kalshiのデータとして「ハセット86％、ケビン・ウォーシュ6％、ミシェル・ボウマン4％」という具体的な数字も紹介しています。
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同時に、市場の反応は歓迎一色ではありません。ビジネスインサイダーによれば、「トランプ氏に近い人物がFRBトップに座る」可能性を意識した投資家の間で警戒感が広がり、ハセット氏の期待値が急上昇した直後、10年物米国債利回りは11ベーシスポイント上昇、ドル指数はやや弱含みました。本来なら「利下げが濃厚」となれば金利は下がりやすいはずですが、むしろインフレと通貨価値への不安が勝った形だと解説されています。
ロイターは、ハセット氏が指名されれば、パウエル氏の任期が切れる2026年5月までの数カ月間、「事実上の“影のFRB議長”として、市場が一挙手一投足に神経を尖らせることになる」と指摘します。さらに、すでに理事会にはトランプ氏側近のスティーブン・ミランが加わっており、初期のトランプ政権で任命されたウォーシュ、ボウマンも残るうえ、リサ・クック理事をめぐる解任騒動と訴訟によって空席が増える可能性もあるとされています。パウエル後任を含めると、「トランプ人脈の理事が5対2で多数派を占めかねない」という見方も報じられており、これが「中央銀行の政治化」をめぐる最大の懸念となっています。
ハセット氏とトランプ政権の関係、そしてFRBの独立性
IDNFinancialsは、ハセット氏を「単なるテクノクラート以上の存在」と位置づけています。トランプ政権1期目では経済諮問委員会（CEA）議長として減税や規制緩和を押し進め、現在は国家経済会議（NEC）委員長としてホワイトハウス経済政策の司令塔を担っていると説明。長年にわたりトランプ氏の経済政策の「設計者」として働いてきた経緯から、明確なトランプ路線の支持者、すなわち「ロイヤリスト」として描かれています。
金融政策に関しても、そのスタンスはかなりはっきりしています。ハセット氏は保守系メディアの番組で、現状のFRBの慎重姿勢を批判し、「自分がFRB議長なら、今すぐ利下げする」と明言したと報じられています。トランプ大統領自身も、政策金利を1％まで引き下げるべきだと主張しているとされ、両者の間で「積極的な利下げ路線」が共有されていることがうかがえます。もっとも、エコノミストの間では「そこまでの極端な利下げが実際に行われる可能性は低い」と冷静な見方も紹介されています。
それでも、専門家の警戒は強まっています。ワシントンのシンクタンク、ピーターソン国際経済研究所のジョセフ・ガニョン氏は、ハセット氏が議長になれば、トランプ政権の規制緩和とAI（人工知能）による生産性向上を根拠に、「高成長でもインフレは抑えられる」として、より積極的な利下げを主張するだろうと分析しています。一方で、カリフォルニア大学バークレー校のアナスタシア・フェディク氏は、足元では労働市場が弱含む一方、コアインフレ率は目標の2％をなお上回っているというジレンマを指摘し、「政治的な圧力に押されて行き過ぎた金融緩和を行えば、長期的な物価高と信認低下というツケを払うことになる」と警鐘を鳴らしています。
FRB内部の「制度的な歯止め」に期待する声もあります。ブルームバーグ・エコノミクスのデービッド・ウィルコックス氏は、利上げ・利下げの決定は12人の投票権を持つFOMC（連邦公開市場委員会）の多数決で行われ、そのうち4人は前政権（バイデン政権）による指名であることを挙げ、「議長といえども単独で何でも決められるわけではない」と強調します。ただロイターは、トランプ氏が推す理事が多数派となるシナリオに触れ、「問題は金利の方向だけでなく、『インフレと景気がなお高温のままでも、大統領の意向に沿って一気に利下げを進める理事会になるのかどうか』だ」と解説しています。
一方、アイリッシュ・タイムズはハセット氏個人の「判断のクセ」にも目を向けています。同紙は、1999年の著書『Dow 36,000』で株価の大幅上昇を予言した直後にドットコム・バブルが崩壊したこと、2008〜09年の金融危機の底打ち直前に、株価急落の責任を就任直後のオバマ大統領に負わせ「ビジネスへの戦争」とまで言い切ったこと、2017年の法人減税効果について極端に楽観的な見通しを擁護したこと、さらには新型コロナ流行初期に「死者数は4月半ばにピークを打ち、数週間でほぼゼロ近くまで減る」とするモデルを提示したことなどを列挙。こうした経緯から、「経済学の専門家としての技術は高いものの、現実への慎重さよりも政治的忠誠や都合のよさを優先してきたのではないか」という見方が出ていると紹介しています。
同紙はまた、ハセット氏がパウエル議長について「カマラ・ハリス氏を助けるために選挙前に利下げした」と公然と批判したことや、弱い雇用統計を理由にトランプ氏が労働統計局（BLS）トップを解任した際、その決定を擁護し「政府にはトランプ氏に抵抗する人々があちこちにいる」と発言したことにも触れます。独立性が重視されるはずの機関に対するこうした姿勢が、「FRB議長として本当にふさわしいのか」という根源的な疑問につながっている、というのが海外メディアに共通する問題意識だと言えそうです。
海外の反応は？
最後に海外の反応を見てみよう。
- この男が20年前に笑いものになってこの業界から追い出されなかったなんて、本当に信じられないよ。それなのに今や公の場で恥をかいたことから立ち直って、世界で最も影響力のある「経済学者」になっちゃったんだから。上院がこの指名をただのゴム印みたいに承認しないことを心から願ってるよ。
- これは、週末のフォックスのキャスターをアメリカ軍のトップに承認した上院だぞ。
- そうだけど、何人かは連邦準備制度理事会の議長については明確な反対姿勢を示しているみたいだし、それにトランプは10ヶ月前よりかなり立場が弱くなってる。すでに多くの議員がヘグセスやロバート・ケネディ・ジュニアの承認で胃潰瘍を抱えてるし、反対に回るのがあと二人いるだけでいいんだ。
- そう、彼らのキャッシュフローが危うくなると、物事を真剣に受け止めがちだよね。彼らの多くがまず自分自身のために行動するということを覚えておく必要があるよ。それは連邦最高裁判所の一部のメンバーにも当てはまる。
- まさにこれだ。無能な議長は、みんなのキャッシュフローを危険にさらす。文字通り、みんなのね。
- わあ。まだ10ヶ月前だったのか。何年も前のことみたいに感じるよ。
- だよな、まったく。俺たちはもうどうしようもないよ。
- こんなの何も信じちゃだめだ。彼らが言う「胸焼けがする」「後悔してる」なんて話は、この数十年間の実際の投票の前には何の意味もない。トランプがこれを望めば、彼らは賛成票を投じるだろうし、その後、聞く耳を持つ人には誰にでも、気が進まなかったってささやき始めるんだ。
- 彼らはトランプが指名した中でも最悪の何人かを、すでに送り返しているよ。採決まではいかなかったと思うけど、彼らが不安を表明したら、指名が撤回されたんだ。
/Economics/comments/1pbpwkf/what_it_would_mean_to_have_kevin_hassett_as_fed/
